La Securities and Futures Commission de Hong Kong (SFC) marque une avancée notable pour le marché des cryptomonnaies en accordant son feu vert aux ETF Ethereum et Bitcoin au comptant.
L’approbation des ETF par la SFC
Dans un contexte où l’industrie des cryptomonnaies connaît une croissance exceptionnelle, la SFC de Hong Kong a consenti une approbation officielle pour les ETF en espèces Ethereum et Bitcoin. Cette annonce importante crée un buzz palpable et propulse cet espace monétaire virtuel à un nouveau horizon dans la région.
Malgré l’excitation perceptible générée par cette approbation, Eric Balchunas, analyste principal des ETF chez Bloomberg, a livré une interprétation plus tempérée des flux potentiels en direction de ce marché fraîchement approuvé.
Une analyse prudente de la situation
Selon Balchunas, les ETF de Hong Kong devraient se situer loin derrière leurs équivalents américains, qui ont accumulé plus de 200 milliards de dollars de volume de transactions d’ETF Bitcoin depuis le début de cette année. Cette déclaration pourrait être perçue comme réfrènement à l’euphorie née de l’approbation des ETF Bitcoin.
Cependant, il est important de noter que l’approbation des ETF Bitcoin à Hong Kong est indiscutablement un progrès positif. Balchunas, en s’exprimant sur différentes plateformes sociales, a donné une perspective plus modérée.
Obstacles aux ETF Bitcoin de Hong Kong
D’après l’analyse de Balchunas, les ETF Bitcoin ont été autorisés à exister, mais leur lancement n’a pas encore été effectué. Les prédictions insinuent une mise en route la semaine prochaine pour esquiver la concurrence avec la conférence de Dubaï.
Balchunas a également discrédité les estimations optimistes, comme celle d’un afflux de 25 milliards de dollars, soutenant que le marché de Hong Kong est encore loin de pouvoir attirer 500 millions de dollars. Il a argumenté son point de vue en citant plusieurs facteurs.
Facteurs limitant le développement du marché
Premièrement, le marché de Hong Kong n’est pour l’instant « relativement petit » avec une évaluation s’élevant à seulement 50 milliards de dollars. En outre, les ressortissants chinois rencontrent des barrières pour acquérir officiellement ces ETF Bitcoin, ce qui bride considérablement la demande potentielle.
Deuxièmement, les trois émetteurs autorisés à Hong Kong (Bosera, China AMC et Harvest), bien qu’ayant obtenu l’approbation, restent des acteurs modestes, manquant de l’ascendant des mastodontes de l’industrie tels que BlackRock. Balchunas a estimé que cette absence de grands acteurs pourrait compromettre la capacité des ETF à attirer des investissements conséquents.
Comparaison avec le marché américain
En outre, l’écosystème sous-jacent à Hong Kong est jugé moins fluide et efficace par rapport au marché américain. Par conséquent, ces ETF pourraient connaître des écarts plus marqués et des escomptes sur les primes, ce qui pourrait décourager les investisseurs potentiels.
En effet, les frais correspondants aux ETF de Hong Kong sont estimés entre 1% et 2%, bien supérieurs aux frais bon marché observés sur le marché américain. Balchunas a conclu en déclarant : » Juste pour être clair, tout cela est clairement positif pour Bitcoin, car cela ouvre plus de voies d’investissement, je dis juste que c’est du jeu d’enfant par rapport aux États-Unis. »
Impact limité
James Seyffart, le confrère de Balchunas chez Bloomberg, a également dressé une comparaison éloquente entre les marchés de Hong Kong et des États-Unis. Il a relevé la grande disparité de taille et d’impact.
Dans un post, Seyffart a indiqué que les actifs détenus dans les ETF Bitcoin cotés aux États-Unis surpassent la totalité des actifs des ETF cotés à Hong Kong. Le marché des ETF américains, valorisé à près de 9 milliards de dollars, dépasse largement la valorisation de 50 milliards de dollars du marché des ETF de Hong Kong.
L’ampleur du marché des ETF de Chine continentale qui est d’environ 325 milliards de dollars, accentue davantage cette différence. Seyffart a signalé que les ETF de Hong Kong pourraient avoir du potentiel à long terme, mais qu’ils sont improbables de rivaliser avec l’impact d’un lancement sur les bourses américaines.
Actuellement, la plus grande cryptomonnaie du marché s’échange à 63 500 dollars, ayant constaté une baisse modeste de plus de 1% au cours des dernières heures. Elle avait auparavant franchi la marque des 67 000 dollars, propulsée par l’anticipation de l’approbation des ETF à Hong Kong.
