Sorties des ETF crypto : un arbitrage tactique, selon Charles Schwab

Quand des fonds cotés quittent le bitcoin et l’ether, on y lit souvent un doute sur le marché. Deux analystes cités par Yahoo Finance, qui reprend un article de Benzinga, proposent une lecture opposée : ces retraits relèveraient de la tactique, et le potentiel se trouverait plutôt du côté des altcoins.

Des sorties lues comme des manœuvres tactiques

Ces montants sont approximatifs. Adam Lynch, directeur de la recherche sur les actions chez Charles Schwab, les attribue à des transactions institutionnelles tactiques plutôt qu’à un affaiblissement de la demande à long terme. Il s’agit de son interprétation, non d’un constat établi.

Selon cette analyse, les investisseurs se servent des ETF crypto pour déplacer de gros volumes de capitaux sur des durées courtes, en profitant de leur liquidité et de leur coût réduit. Un retrait peut donc refléter un arbitrage de portefeuille plus qu’un changement de conviction.

Le bitcoin, un creux que Grayscale situe en juin

Zach Pandl, responsable de la recherche chez Grayscale, s’attend à ce que le bitcoin résiste à de nouvelles hausses modérées des taux d’intérêt. Selon lui, la demande pour cet actif rare reste portée par les déficits budgétaires et les craintes de dépréciation des devises.

Il estime aussi que le cours a touché un plancher autour de 58 000 dollars en juin, malgré les hausses de taux de la Fed, la montée des rendements obligataires et l’incertitude réglementaire.

Ethereum, Solana et BNB Chain, des pistes jugées négligées

Dans un entretien accordé à Coinage le 15 octobre, Zach Pandl a décrit Ethereum, Solana et BNB Chain comme des opportunités délaissées. Il invoque une adoption institutionnelle en forte progression pour les stablecoins, les dépôts tokenisés et les actifs du monde réel.

Il s’attend à ce que des billions de dollars d’actifs de la finance traditionnelle migrent vers la blockchain, ce qui ferait des plateformes de contrats intelligents établies des infrastructures critiques. À ses yeux, les investisseurs sous-estiment le potentiel à long terme de ces écosystèmes, alors que les technologies de confidentialité et les contrats à terme perpétuels prennent de l’importance. L’article rapporte par ailleurs un enthousiasme croissant pour les cryptomonnaies axées sur la confidentialité et pour les protocoles générateurs de revenus.

Cette préférence reste celle de Grayscale : rien ne démontre à ce stade que les altcoins mèneront la prochaine hausse.

Les catalyseurs cités

• Adam Lynch s’attend à ce que les ETF crypto dépassent le bitcoin et l’ether pour couvrir des actifs comme XRP, Solana et Dogecoin.
• La mise à niveau du réseau d’Ethereum, attendue au quatrième trimestre, vise à améliorer la vitesse et la capacité.
• Malgré le revers de la loi Clarity, la CFTC et la SEC poursuivent des initiatives réglementaires distinctes sur les cryptos.

Lynch cite les avancées réglementaires et cette mise à niveau comme des catalyseurs potentiels d’un rallye, lors d’une interview sur le réseau Schwab.

Photo : Alesia Kozik / Pexels