Bitcoin à -32 % un an après son record, un repli plus doux

Un an après son record de 126 000 dollars du 6 octobre 2025, le bitcoin cède environ 32 % de sa valeur. Selon Journal du Coin, il valait 85 453 dollars au 6 octobre d’après CoinDesk, puis environ 83 900 dollars un peu plus tard, vers 6h30 à Paris, selon SpendNode. À l’échelle de l’histoire du marché, c’est un repli nettement plus doux que ceux des cycles précédents.

Un recul moins profond et un creux déjà passé

Un an après leurs sommets de 2013, 2017 et 2021, les pertes atteignaient respectivement 69,7 %, 82,3 % et 74,6 %. Cette fois, le point bas est survenu le 30 juin 2026, autour de 58 900 dollars. Cela représente 53 % de baisse maximale, contre 77 % à 85 % lors des cycles passés, et ce creux est arrivé neuf mois après le sommet.

Les chiffres varient d’une source à l’autre selon l’heure et la plateforme de référence. BeInCrypto, repris par Yahoo Finance, retient un creux de juillet autour de 57 800 dollars, soit une chute d’environ 54 %, et un cours proche de 83 100 dollars, ce qui place le bitcoin environ 34 % sous son sommet. Zonebourse évoque de son côté un prix voisin de 86 150 dollars, à 30 % de son record.

Ce qui explique cette baisse plus douce

Le levier s’est vidé dès le début du recul : CoinDesk rappelle que les marchés dérivés ont vu partir en liquidation plus de 19 milliards de dollars de positions le 10 octobre 2025.

Le profil des acheteurs a aussi changé. Tim Sun, chercheur senior chez HashKey Group, observe que ces acheteurs ne sont plus issus du milieu crypto lui-même : fonds cotés, gérants d’actifs, family offices et entreprises. Ce qu’il met surtout en avant, c’est une baisse beaucoup plus courte et un marché resté peu de temps au plus bas. En septembre, Bitwise a interrogé 15 grandes institutions : aucune n’a réduit son allocation aux cryptomonnaies pendant la baisse, et plusieurs ont renforcé leurs positions en bitcoin.

La volatilité annualisée tourne autour de 40 %, contre plus de 80 % en moyenne sur le long terme, note Tim Sun. Ce calme a une contrepartie, relevée par Jeff Anderson, de STS Digital : il implique « des replis moins profonds et des sommets plus bas ».

Des signaux qui restent contrastés

Tous les acteurs institutionnels n’achètent pas. Fin juin, Citi enregistrait 3,3 milliards de dollars de retraits nets, et sa prévision de flux sur douze mois est passée de 10 milliards de dollars à zéro. Selon Zonebourse, la collecte cumulée des ETF américains est retombée à 55,2 milliards de dollars, contre un pic de 61,2 milliards.

Le contexte macroéconomique reste tendu. Sur les obligations américaines à 30 ans, le rendement a atteint 5,7 %, du jamais vu depuis avril 2002, au terme d’une progression de plus de 80 points de base en 2026. Côté réglementation, le Sénat américain a bloqué le CLARITY Act le 15 septembre : le bitcoin a perdu 3 % dans la journée avant d’effacer cette baisse. Le 5 octobre, la CFTC a lancé une démarche pour encadrer le négoce à effet de levier destiné aux particuliers, tout en admettant qu’elle ne peut pas, sans loi du Congrès, imposer des plateformes agréées aux cryptoactifs.

Ce que dit l’horloge du halving

Le bitcoin a parcouru 62 % de sa période de halving actuelle, soit le 900e jour depuis le halving d’avril 2024. Le trader Jesse Olson a comparé les cycles passés : selon lui, chaque sommet est apparu avant le 550e jour, et chaque creux vers le 900e jour au plus tard. Le record du 6 octobre 2025 est survenu vers le 534e jour, ce qui correspond à ce schéma. L’exception de 2018 invite toutefois à la prudence : à l’étape des 62 %, le bitcoin évoluait autour de 6 000 dollars avant de glisser vers 3 200 dollars à la mi-décembre.

Le prochain halving est prévu vers avril 2028. Un an de baisse mesurée ne garantit donc pas que le marché ait changé de nature : l’issue dépendra des taux, des flux vers les ETF et du niveau du creux de juin.

Photo à la une. Source : Wikimedia Commons. Photographe : AntanaCoins. Licence : CC BY-SA 3.0.