Malgré le halving, qui réduit de moitié la récompense en bitcoins pour les mineurs tous les quatre ans, cette communauté parvient à rester rentable. Comment y parviennent-ils malgré la diminution de leurs gains et leurs coûts substantiels ?
Halving et conséquences
Nous devons tout d’abord comprendre le concept du minage, qui est le processus de validation des transactions sur la blockchain Bitcoin, assurant ainsi la sécurité de ce réseau. Le halving, concept instauré par le mystérieux concepteur du bitcoin, Satoshi Nakamoto, divise par deux la récompense des mineurs pour chaque bloc miné, à la manière de l’extraction d’or, de plus en plus difficile au fil du temps. Le dernier halving a donc réduit les gains de chaque mineur de 6,25 à 3,125 BTC. En conséquence, pour être viables, ces derniers doivent vendre leurs bitcoins à un prix supérieur à leur coût en électricité.
La hausse du bitcoin, la clé de la survie des mineurs
Pour maintenir leur rentabilité, les mineurs se reposent sur une hypothétique multiplication par deux du prix du bitcoin. Cette situation, bien que peu probable, est envisageable dans un contexte où le bitcoin à 100 000 dollars n’est plus une folle utopie. Devant l’incertitude, les mineurs tentent de bâtir des réserves financières, un stratagème qui risque d’être particulièrement favorable aux grands acteurs comme ceux implantés au Texas.
Notons que le prix du bitcoin a connu une croissance exponentielle peu avant le dernier halving, situation inédite puisque lors des précédents halvings une hausse des prix était constatée seulement après l’événement. Cette augmentation des prix a été bénéfique pour les mineurs qui ont pu en tirer d’importants bénéfices. Même ceux dont les modèles économiques n’étaient plus viables ont été en mesure de survivre temporairement.
À la recherche de l’électricité bon marché
Puisque le coût de l’électricité est un enjeu majeur dans le minage, beaucoup migrent vers des pays comme le Kazakhstan ou l’Éthiopie, connus pour leurs tarifs attractifs et leur politique favorable au minage. Certains se spécialisent même dans le minage utilisant des énergies renouvelables, telle la géothermie ou l’énergie hydraulique, pour réduire les coûts.
La stratégie de la compétition
Les mineurs cherchent également à renforcer leur rentabilité en modulant l’activité de leurs machines, les Asics, conçues spécifiquement pour le minage. Avec l’expérience, ils sont capables d’anticiper les périodes de faible rentabilité et de maximiser leur activité lors des pics de réseau. De même, en s’équipant avant chaque halving, ils optimisent leur ratio consommation/puissance et peuvent ainsi récupérer les parts de marché des mineurs disparus suite au halving.
Les frais du réseau, une garantie sur le long terme
Une autre source de revenus pour les mineurs réside dans les frais de transaction sur le réseau Bitcoin. Ces frais stables et réguliers représentent en moyenne 7 millions de dollars par jour distribués aux mineurs, ce qui offre une forme de sécurité financière malgré la diminution de la valeur des récompenses de bloc.
Toutefois, il faut reconnaître que l’instabilité du hasrate, qui représente la mesure de performance du réseau Bitcoin, peut causer des congestions sur le réseau, et donc une montée significative des frais de transaction.
Le minage de Bitcoin restera-t-il durablement viable pour les mineurs à mesure que les récompenses de bloc diminuent ? Seul l’avenir nous le dira.